TAIPEI, May 6, 2025–業界筋によると、台湾の電子機器製造サービス(EMS)プロバイダーは関税の脅威に対応して北米生産計画を加速しているが、米国のチップ工場における部品不足と生産能力制約がAIサーバー市場を数年間阻害する可能性がある。
メイド・イン・アメリカ、部品で遅れる
「トランプ大統領の当選以来、台湾メーカーは戦略的に米国でのプレゼンスを拡大している。「ほとんどのサーバーメーカーはテキサス州に集中しており、FoxconnのFIIはすでにテキサス州で操業しており、拡張を計画している。
製造業の移行
このシフトはここ数カ月で勢いを増している。ウィストロンは増資後の2025年2月に新たな米国施設の計画を発表し、コンパルはインディアナ州の自動車用電子機器工場を拡張する。フォックスコンは、サーバー需要の増加に対応するため、ヒューストン工場を拡張している。
周氏は、米国での建設期間が大きな課題であると指摘する。「典型的なEMS工場はアジアでは建設に1年かかるが、米国では1年半から2年かかる。
一方、ペガトロンは、潜在的なリスクにもかかわらず、メキシコ工場の計画を進めている。「トランプ大統領が本気で貿易赤字に注目すれば、メキシコでの事業は将来関税に直面する可能性がある。「今日は安全でも、明日はそうではないかもしれません」。
グローバルな製造拠点
大手EMSプロバイダーは、米国（メキシコを含む）、中国、EU、東南アジア／インド、非メキシコの中南米など、すべての主要市場に製造拠点を設けている。
「組立ラインは人口の多い地域市場に比較的簡単に移動できますが、PCB、半導体、受動部品、機械部品などの重要部品を同様に分散できるかどうかが真の課題です」と周氏は言う。
シンガポールは、米国の関税率が10%と比較的低いことから、サーバー組立の戦略的ハブとして浮上している。Foxconnは同地で2つの工場（Cloud Network Technology SingaporeとECMMS Precision Singapore）を運営しており、ASEAN域内の自由貿易を活用して、最終的な組み立てと輸出の前に、ベトナム、フィリピン、さらには中国からも部品を輸入している。
コンポーネントの制約
周氏によると、AIサーバー市場は今後2～3年の間に2つの重大なボトルネックに直面するという：それは、TSMCのアリゾナ工場の生産能力と、国内のHBM生産だ。
「TSMCのアリゾナ工場は、関税を回避するために、すべてのインビディア、AMD、アップルがそこに注文をシフトした場合、需要を満たすのに十分な容量がありません。「月産能力は12インチウエハーで1万枚に過ぎず、米国工場が過剰受注である一方、台湾工場は潜在的に過剰生産能力に直面するという深刻な不均衡を生み出している。
メモリの状況も同様に制約がある。2025年に生産が見込まれる約150万個のHBMチップのうち、マイクロンが製造するのは約34万個で、そのうち米国で製造されるのは約半分に過ぎない。残りはサムスンとSKハイニックスで、主に韓国で生産される。
「これでは、NvidiaのGPU要件を満たすには不十分です。「コスト削減を目指す企業は、米国製のHBMを使用しなければならないが、短期的には不可能だ。
市場への影響
コンポーネントの制約により、同じ製品でもコスト構造が異なり、市場が二分される可能性がある。
「同じNvidiaのAIアクセラレーターカードでも、米国の部品で作られたものと、関税が適用された海外で作られたものという、2つの異なるコストベースが存在することになるだろう。「ベンダーは同じ製品を2つの異なる価格で販売することはできないため、コストを平均化し、全体として価格を押し上げることになるだろう。
これは最終的に、特に予算が限られている中小企業のAIサーバー需要を減退させる可能性がある。
「具体的な免除措置がない限り、価格が上昇すれば、AIサーバーの潜在的な顧客の中には、購入を遅らせたり、断念せざるを得ない人も出てくるかもしれない」とChou氏は締めくくった。
トランプの関税の罠から逃れられるのはどの国で、どのEMSプレーヤーが最も影響を受けるのだろうか？戦略マップについては、周燕のレポート全文をお読みください。
https://www.digitimes.com/reports/server/2025_global_supply_chain/
